中国股市：沪综指小幅收低，创业板和科创板走高外围暴跌余波减退

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路透上海7月20日 - 中国股市沪综指周二略收跌，早盘受隔夜欧美股市大跌影响一度挫近1%。午后新能源汽车板块延续反弹，创业板和科创板50走高，提振了市场。

分析师称，当前的市场点位具备强力支撑，诸多权重股票持续调整后估值回落到较低区间，为大盘提供了足够的缓冲，一定程度上封住了向下的空间，不必过分担忧外围市场的调整余波。

沪综指收低0.07%，报3,536.791点；上证A股今日成交4,224亿元人民币，相比上日减少14%。沪深300指数跌0.1%, 深圳创业板指数涨0.4%，上证科创板50成份指数收高0.6%。

东北证券在研报中表示，当前市场发生三个变化：一是中报期临近市场将逐步兑现预期；二是全面降准使市场短期流动性预期有变；三是出口韧性仍强。但没有改变盈利筑顶趋势，因此仍需围绕低估值挖掘景气改善的行业。

该券商认为，当下热门成长板块涨幅较大，交易情绪较高，以换手率比值看，新能源汽车板块已达历史最高水平，光伏处于过去两年的80%分位，半导体处于70%分位，需警惕波动。

欧美股市周一大跌，Delta变种病毒感染病例激增引发大范围抛售，投资者担心再次实施停摆措施，经济复苏将放缓，一度拖累A股情绪。

中国7月LPR（贷款市场报价利率）保持不变，降息预期暂时降温，不过市场对此并未有太多反应。

近期持续调整的中证新能源汽车指数反弹收升2.2%；受中国恒大持续暴跌拖累，A股地产股则持续弱势，沪深300地产指数收跌1.5%。

在后疫情的流动性持续宽松时代，随着市场结构性的走高，部分投资人坦承未来要找到合理估值且优秀的公司颇具挑战。

易方达基金经理张坤在最新的基金二季报中指出，对于一些市场公认长期有成长空间行业（科技、医药、消费、新能源）中的优质公司，除了业绩增长的驱动，估值也得到了显著的提升。

“面对越来越高的市盈率水平，对企业的估值方法也越来越多采用远期（如2025年甚至2030年）市值贴现回当年，似乎只有这样，投资者才能获得一个可以接受的回报率水平。无疑，这样的环境对投资人判断正确率的要求是很高的。”他说。

他并认为，在一个流动性宽裕、资本焦虑地寻找高回报率领域的环境下，未来几年，不少行业面临的竞争程度恐怕比过去五年更为激烈，未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。（完） (发稿 刘珞焱；审校 张喜良)