沙特的油价保卫战或代价高昂

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2023年6月6日11:54 CST 更新
沙特在刚刚过去的这个周末宣布削减10%的石油产量以提振价格，目前为止的成效表明此举可能代价高昂。

在警告投机者欧佩克+可能再次削减石油产量后，沙特能源大臣、王子阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)周日宣布，这个全球最大的原油出口国将在7月份将该国原油日产量削减100万桶。此前其他欧佩克成员国拒绝加入减产行动。石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)及其以俄罗斯为首的盟友在全球石油产量中占比近一半。人们担心全球经济放缓会削弱能源需求之际，减产原本料将给价格带来支撑。

周一，油价大幅高开，但之后回吐了大部分涨幅。作为国际石油基准的布伦特原油上涨0.8%，报收于每桶76.71美元。目前油价仍比去年10月欧佩克+首次通过减产扰动市场时低了约18%。包括沙特和俄罗斯在内的一些欧佩克+国家在4月份扩大了减产规模。

熟悉此事的沙特官员承认，周一油价的涨幅不及阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼的预期。他们表示，在此次有争议的会议后，他私下里为减产和反击做空者的举措进行了辩护。

最近几个月，阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼一直紧盯着华尔街的做空者；做空者的押注可能导致油价下跌。上个月末，他警告这些人要“当心”，一些分析师曾认为，这意味着欧佩克+可能会在6月4日的会议上减产。

阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，这次减产是可延长的。此次减产将使沙特的石油日产量降至900万桶，是2021年6月以来的最低水平，这在过去10年中是很少见的，表明沙特愿意通过牺牲市场份额来支撑油价。知情官员表示，如此做法可能要付出高昂的代价，因为迄今为止的油价上涨无法弥补产量下降造成的收入损失。

沙特还面临着在中国等关键市场上失去更多市场份额给阿联酋和俄罗斯的前景，后两国正不顾此前承诺，继续向市场上输送大量的廉价原油。欧佩克代表周日表示，阿联酋和俄罗斯都不愿意进行更多的减产，称其认为目前的价格适宜。

过去的数据显示，欧佩克+成员国经常不遵守生产配额。一些非洲国家在周日被迫放弃了其原先获得的明年生产配额中的一部分，代表们说，这些非洲国家告诉欧佩克里的其他同僚，他们不打算遵守这些产量限制。

大宗商品数据公司Argus Media的首席经济学家David Fyfe表示，油价周一的反应并没有那么强烈，部分原因是一个月的减产并不能解决各种令油市承压的不确定性。Fyfe说，另一个原因则是沙特是单独进行了额外的减产，导致市场认为沙特可能曾试图推动其他欧佩克成员进行更大范围的减产，但却失败了。

Fyfe说：“危险在于，如果大西洋盆地(Atlantic Basin)周边经济体的衰退比预期更严重、持续时间更长，欧佩克能多快做出反应，主要是考虑到这次会议对下半年共同减产的问题似乎存在少量争论。”他还表示，需求方面的问题并没有消失，他提到了中国制造业和房地产活动的疲软。这两个行业都是柴油的消费大户。

另一个出人意料的举动是，沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Arabian Oil Co., Saudi Aramco, 简称﹕沙特阿美)周一上调了该公司7月份的原油价格。分析师和交易员此前曾预计，这家国有石油巨头会下调其官方售价，以便在需求前景不是很好的情况下与市场上的俄罗斯原油等更便宜的选项竞争。

对保持油价上涨的关注凸显了阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼面临的压力；他是首位执掌沙特能源部的沙特王子。由于他同父异母的弟弟、王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)正在推行宏伟的计划，重塑依赖石油的沙特经济，阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼必须将原油价格保持在一个能使这些举措在经济上可行的水平。

分析师们估计，沙特需要将油价保持在每桶80美元以上才能实现该国扩张性预算的收支平衡。

澳洲联邦银行(Commonwealth Bank Australia)表示，如果布伦特油价保持在每桶70-75美元之间，沙特可能会延长这些减产措施，如果油价跌至每桶70美元以下，则沙特会加大减产力度。高盛(Goldman Sachs)表示，这些减产措施每实施一个月，预计油价每桶就会上涨1美元。

沙特的最新减产行动将使市场供不应求的预期急剧升温。国际能源署(International Energy Agency)此前已预计，到第三季度，石油需求量将比供应量高出190万桶/日。睿咨得能源(Rystad Energy)称，在沙特额外减产后，这一产量缺口现在看来可能达到300万桶/日。

分析人士一致认为，这至少应会阻止最近油价的下跌进一步加剧，但对于油价是否会上涨，这些人士却没有达成那么多共识。

“对于欧佩克+和沙特来说，当前市场环境具有挑战性，管理的难度很高，”咨询公司Energy Aspects的地缘政治事务主管Richard Bronze表示。“这在很大程度上是由它们无法控制的因素造成的，比如宏观经济前景。”

Bronze还称：“所以我确实不认为它们像你们说的在2021年、2022年初那样取得了那么大的成功和影响力。”