活牛期货合约文本

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在达到特定重量（通常为600-800磅）之前，会专门饲养活牛来生产牛肉。当他们是犊牛时开始这个过程，当它们达到所需的重量时结束；之后，将它们转移到饲养场并视为“饲养牛”。CME的活牛合同为18公吨。

活牛期货合约规格
合约大小	40,000磅（〜18公吨）
报价	每磅美分
交易时间	周一上午9:05（美国中部时间）/ CT开放 在周一至周四的美国东部时间下午4:00，市场暂停交易，第二天早上8:00（美国东部时间）重新开始。星期五下午1:55 CT-关闭
最小价格波动	每磅$ 0.00025（每张合约$ 10）
产品代码	CME Globex： LE
	CME ClearPort： 48
	清算： 48
	TAS： LET
上市合约	2月（G），4月（J），6月（M），8月（Q），10月（V）和12月（Z）
结算方式	可交付成果
最后交易日	合同月份的最后一个工作日，下午12:00
标记交易或结算规则交易	结算交易适用于上市的前两个期货合约月份，第一和第二个合约月份之间的日历跨度，并且受现有TAS规则的约束。CME牲畜TAS产品的最后交易日期将是指定合同月份前一个月的倒数第二个工作日。 所有CME Livestock TAS产品的交易将在星期一假期后的星期一或星期二的芝加哥时间9：05-13：00，以及芝加哥时间的星期二至星期五8：00-13：00。 TAS产品将以对应的期货合约（0.00025）的报价单位在结算价格的上下四个价位交易，而不是从“基本价格” 0处产生差价（正负4个价位）与一对一的基础产品。以基本价格0进行的交易将对应于“传统” TAS交易，它将按照当天的最终结算价进行清算。
结算程序	牲畜期货结算程序
交换规则	这些合同已根据芝商所的规则和法规列出并受其约束。
资料来源：芝商所

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活牛事实
由于气候宜人，牧场上有很多饲料，大多数牛在夏天饲养，以确保他们的牛犊在春季出生。大约8个月大时，牛从其母亲那里断奶，并送往饲料场，以鼓励其成长至全尺寸（600-800磅）。在饲料场中，给活牛饲喂一定的饮食以抑制体重增加。当牛的体重达到大约1200磅时，它们被认为适合屠宰，并出售给肉类包装商。美国每年出口牛肉超过20亿磅。

在芝加哥商业交易所，活牛期货和期权的交易价格为每磅美分。活牛期货可以使交易者解决参与活牛贸易的交易者的价格风险，并评估当前和未来前景的牲畜供求。