转载，麦克．贝利(Michael Berry)2-2-2选股法则

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背景：
　　麦克．贝利(Michael Berry)是亚利桑那大学数量分析博士(PhD in quantitative analysis from Arizona State University)，曾任教于维吉尼亚大学(the University of Virginia, at the Darden School of Business)，在1980年代曾与投资大师大卫‧卓曼(David Dreman)一起研究财务行为学( behavioral finance)，并管理卓曼小型价值股基金，也曾任职位于威斯康辛州密尔瓦基市的核心地基金公司(Heartland Advisors)，负责中型价值股的投资组合，核心地基金公司是美国具代表性的价值投资基金之一，长久以来，价值型投资及成长型投资方式，孰优孰劣的争论一直没有论断，核心地基金公司举出一些实证，证明价值型投资的实绩优于成长型投资，如自1982年至1997年的15年间，美国成长型基金平均报酬率为13.6%，而价值型基金的平均报酬率为14.6%，麦克．贝利也研究自1937年至1997年的60年间，不管市场多空，低本益比的股票平均表现皆比高本益比的股票优异，因此，麦克．贝利认为长期而言，成长型投资是输家，他也奉劝投资者勿以追求成长股为目标(There is no reason for an investor to go growth)，麦克．贝利发展出一种简易的选股标准，称为【2-2-2】法则。

评估程序：

麦克．贝利的选股标准，基本上以挑选价值股的规则，加上一小部份成长性的考量：

1.个股本益比必须在大盘本益比平均值的二分之一以下。
2.公司盈馀成长率必须是市场平均水准的两倍以上。
3.股价对帐面价值比必须小于2。

使用方法：

1. 公司预估本益比≦大盘平均预估本益比÷2
2.公司预估盈馀成长率≧市场平均预估盈馀成长率*2
3.最近期股价帐面价值比≦2

若以上三项条件皆符合，则该个股是价值型投资适合买进的标的。

资料使用限制：

本方法使用到预估盈馀的资料，以公司预估为优先，无公司预估则以投资机构预估数字代替，若以上两者皆无资料，则以过去五年平均盈馀成长率计算次 一年度预估盈馀。