GreenHaven Commodity Services 推出了最新的基础广泛的商品交易所交易基金 (ETF)，即 GreenHaven 连续商品指数 (GCC)。他们早在 10 月份就申请了，但现在它实际上已经在野外了，我认为这是一件非常好的事情。
我们来复习。
CRB（商品研究局）指数是最古老的商品指数。早在 1957 年，它就开始作为一个等权重、基础广泛、只做多头的商品指数，其中包含 28 种商品，包括期货价格和现货价格。它尽自己的本职工作，经历了
无数次修订，直到 2005 年该指数被重新设计为路透社/杰富瑞 CRB 指数 (CRB)。这种重新设计是根本性的，并将其从等权指数改为基于投资组合中商品的隐含经济价值的指数（例如，石油对我们的经济来说比橙汁更重要）。
但他们足够聪明，让“旧”指数保持活力，将其重命名为 Reuters-CRB 连续商品指数，或 CCI。目前，它对 17 种商品的期货进行索引：原油、取暖油、天然气、瘦肉猪、活牛、玉米、大豆、小麦、棉花、咖啡、可可、橙汁、糖、铂、银、黄金和铜。这是新的 GreenHaven ETF 所基于的指数，它在商品 ETF 中是独一无二的。
平均价格
除了对每种商品进行同等加权（并根据需要进行重新平衡）之外，该指数的有趣之处在于它对接下来两到六个合约月份的价格进行平均，以得出每种商品的指数价格。这种平均有几件事情。首先，它消除了波动性，因为如果有一个特定合约因本地合约供需问题而疯狂，该指数不会脱轨。
最重要的是，商品本身的选择以及它们具有相同权重的事实使得指数看起来非常不同。对标普 GSCI 和 DBC 指数（以及相关 ETF）的主要批评之一是它们非常耗能。相比之下，能源股的 CCI 看起来呈正性厌食症，仅占指数资产的 17.64%。事实上，其权重最高的是软糖（棉花、咖啡、可可、OJ 和糖），占 29.4%。金属板块以 23.52% 位居第二（低于 DJ-AIG 的 30.09% 权重，但高于其他指数）。另一个令人惊讶的权重是对牲畜的重视：11.76% 的指数资产属于瘦肉猪和活牛。这意味着该指数的全部 58.8% 是与农业相关的商品。
行业权重——商品指数 |
| 高盛国际 | DBC | 罗杰斯 | DJ-AIG | CCI | 活力 | 71.97% | 55.00% | 44.00% | 33.00% | 17.64% | 家畜 | 3.66% | 0.00% | 3.00% | 7.44% | 11.76% | 谷物 | 11.56% | 22.50% | 20.60% | 20.81% | 17.64% | 金属 | 10.03% | 22.50% | 21.10% | 30.09% | 23.52% | 软装 | 2.78% | 0.00% | 11.30% | 8.67% | 29.40% |
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成功的投资涉及很多方面，但最终，无论您的目标是什么，您都需要正确的工具来完成正确的工作。许多第一次研究大宗商品的投资者往往在看期货市场之前就
已经接触过能源。但远离石油、馏分油和天然气的多元化可能会很有意义，尤其是当你试图理解中国的游戏时。CCI（和 GreenHaven 的新 ETF，GCC）提供了一种方法。
关于青春的笔记
CCI ETF 的交易于 2008 年 1 月 24 日开始。值得注意的是，虽然运行 ETF 与运行 NASA 并不完全一样，但 GreenHaven 是一家
非常新的公司，成立仅一年多前，其明确的明确目的是推出该 ETF . 该公司的
网站甚至没有提及 ETF 或其管理层，也没有提供招股说明书，尽管理论上应该可以从美国运通索取（目前还没有）。一个真正谨慎的投资者会仔细研究美国证券交易委员会的文件以获取
最近提交的招股说明书，但他们似乎让我们非常努力地工作。
一旦进入，招股说明书也有点好奇。虽然管理费被列为已经很高的 85 个基点，但预期费用率为 1.95%，部分原因是他们没有吸收或限制运营费用，估计在管理费之上为 70 个基点。这与 iShares 形成鲜明对比，例如，标准普尔 GSCI 商品 ETF (GSG)在基金的 75 个基点费用下
明确吸收所有这些东西， PowerShares 的德意志银行商品 ETF (DBC) 也是如此。
另外值得注意的是，海湾合作委员会对经纪佣金和费用的估计为 0.40%。iShares GSG 为 0.00048%；PowerShares 的 DBC 为 0.08%。
我提到这些并不是危言耸听，而是要指出投资管理数十亿美元的公司（巴克莱）与相对较新的公司的区别。归根结底，这些基金受到监管，投资者不会支付这些基金实际未发生的费用，而且我怀疑 GreenHaven 出于避免意外的利益而猜测得相当高。
但归根结底，1.95% 和 0.75% 之间的差异不容小觑。
发表于 2022-2-11 10:36:56
