最新的比特币 ETF 批准可能为灰度现货比特币 ETF 打开大门

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周三，美国证券交易委员会 (SEC) 批准了 Teucrium 的期货支持比特币交易所交易基金。

在美国比特币 ETF 周期的这一点上，基于期货的产品上市不应该是一件大事，但在这种情况下，因为 Teucrium 基金的申请是根据 1933 年的证券交易法提交的，同时成立竞争对手的比特币 ETF 根据 1940 年的《投资公司法》进入市场，该法适用不同的监管准则。

SEC 对 Teucrium 产品的批准可能会为近期 ETF 行业历史上最受期待的事件之一打开大门：将灰度比特币信托 (GBTC)（目前作为指数基金结构）转换为现货比特币ETF。

Grayscale 首席执行官 Michael Sonnenshein 认为，美国证券交易委员会对上述 Teucrium 基金的批准将支持 GBTC 转换工作。

“就在上周，SEC 引用了 '40 法案下的不同标准作为继续拒绝/拒绝根据 '33 法案注册的现货比特币 ETF 的原因，” Sonnenshein 在 Twitter 上写道。“截至今天（周三），随着 SEC 批准了 Teucrium 比特币期货 ETF，该 ETF 是根据 '33 法案而非 '40 法案注册的，因此这些论点已大大削弱。”

Sonnenshein 补充说，美国证券交易委员会现在基于“'40 法案”和“'33 法案”之间的不同保护措施拒绝现货比特币 ETF 的论点较弱，并指出 GBTC 的转换将属于 '33 法案的范围规则。

不可否认，将 GBTC 转换为 ETF 结构将是市场的重大变化，因为该基金目前管理着 278 亿美元的资产。翻译：如果 GBTC 是今天的 ETF，就管理资产而言，它的排名接近前 50 名。

重要的是，如果 GBTC 成为 ETF，现有投资者可能会受益。指数基金，无论追踪的资产类别如何，全天仅以一个价格交易——收盘价。这可能导致其中一些产品相对于基金提供的资产的净资产价值以溢价和折价交易。

例如，如果 GBTC 始终以低于现货比特币价格的价格进行交易，那么相对于在数字钱包中或通过经纪账户拥有加密货币所提供的回报，投资者将获得低于平均水平的回报。

ETF 提供的全天交易（在传统市场时段内）和流动性可以改善这种情况，这表明 GBTC 成为 ETF 可以帮助投资者——SEC 称这是其更广泛使命的一部分。