中国再度降息，试图拉动经济复苏

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2023年6月20日15:50 CST 更新
中国金融机构下调了针对家庭和企业的基准贷款利率，这是此前一系列降息行动的延续，旨在为疲软的经济复苏注入活力。

但经济学家指出，降低贷款利率对中国经济来说也许并非一剂良药，因为在杠杆率已经很高且就业和经济增长都极不确定的情况下，家庭和企业的贷款意愿不足。

中国国务院总理李强上周五表示，政府正在研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。据官方电视台报道，李强在国务院常务会议上说，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响中国经济恢复进程。


而据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)早些时候报道，中国政府考虑的刺激政策包括发行价值约人民币1万亿元（约合1,400亿美元）的基础设施专项国债，同时放宽购房限制，鼓励购买一套以上住房，希望给低迷的中国房地产市场带来转机。

有经济学家指出，为了拉动经济复苏，中国政府还应该考虑减税或其他形式的财政支持，帮助困境下的中小企业，并发放消费券或类似的家庭消费补贴。

瑞穗证券(Mizuho Securities)驻香港的高级中国经济学家Serena Zhou说，光靠降息恐怕不行。

周二下调贷款市场报价利率(LPR)是中国央行本轮紧锣密鼓的政策放松行动的最后一步，凸显出中国官员对国内经济状况日益加剧的不安。

中国央行周二宣布将银行业1年期LPR从3.65%下调至3.55%，将5年期以上LPR从4.3%下调至4.2%。5年期以上LPR通常是房贷利率的定价基准。

LPR是在18家报价行的报价基础上形成的，反映的是银行对最优质企业贷款和房贷客户的贷款利率。中国央行根据这18家报价行的报价平均值发布LPR，这18家银行包括中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)和中国银行(Bank Of China)，也包括花旗集团(Citigrou)和渣打集团(Standard Chartered)等外资银行旗下的中国公司。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家在周二写给客户的报告中称，降息将小幅拉低一些现有债务人的偿债成本和新贷款的成本，但考虑到家庭和企业似乎不愿意借款，借贷活动能否真正被激活还不清楚。他们写道，现在信心依旧低迷。

在下调LPR之前，中国央行上周还降低了向商业银行注资的三个关键贷款利率。这是去年8月以来中国央行首次重大政策调整，当时中国还在执行动态清零政策，反复无常的封控和支出疲软让经济备受打击。

与此同时，银行业最近还在下调了储户的存款利率，这又是一项放松举措。

中国央行向宽松政策的转变与美联储等其他多数主要央行形成鲜明反差，后者仍表示可能需要进一步提高利率以对抗顽固的高通胀。

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