Q3财报季买入还是沽售特斯拉？利润率都是绕不开的问题

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英为财情Investing.com - 特斯拉(NASDAQ:TSLA)股价周一(16日)盘前跌约1%，目前市场焦点集中在特斯拉将于周三(18日)公布的财报上，以评估当下是否应该买入、卖出或继续持有特斯拉股票。

现价比分析师估值高，降价拖累了毛利润率

晨星公司(Morningstar)分析师给予特斯拉的估值为每股215.00美元，远低于上周五(13日)的收市价250美元。晨星的估值根据略低于9%的加权平均资本成本计算得出，此外估值还包括了无追索权和非摊薄可转换债务。

短期来看，晨星公司预计特斯拉的年度总汽车交付量将继续增长，到2023年将达到约180万辆，与去年相比增长约37%。

然而，由于车价大幅下降远远超过了节省成本，分析师预测，到2023年，特斯拉汽车业务的毛利率将从2022年的29%下降到19%。

从长远来看，晨星公司认为，到2030年，特斯拉每年将交付约500万辆汽车。这一预测仍显著低于管理层关于于本十年末销售2000万辆汽车的宏伟目标。

Model Y料成为稳定利率润的重要车型

不过，晨星分析师还写道，「我们认为，特斯拉将成功地继续降低每辆车的制造成本。再加上高价车型Model Y的交付占比越来越高，我们预测该细分市场的毛利率将从2022年的29%扩大到约31%，从而使汽车利润增长超过收入增长。」

然而，晨星公司仍然将特斯拉的不确定性评级定为「非常高」，因为他们认为特斯拉的业务表现存在很多的可能。

高周期性，高竞争

汽车市场以其高周期性而闻名，容易受到需求突然下降的影响，而需求下降通常是由经济状况变化引起。作为电动汽车(EV)市场的先锋，特斯拉仍然面临着来自传统汽车制造商和造车新势力日益激烈的竞争。

随着更便宜的新型电动汽车上市，特斯拉可能被迫继续降价，此举将导致利润率下滑。

最重要的是，特斯拉正在大举投资于产能扩张，并可能存在延期和成本超支的风险，同时特斯拉还需大量投资研发，来保持技术优势。

看好还是看空特斯拉？

看好特斯拉的人相信，特斯拉有能力颠覆汽车和发电行业，随着未来几年单位生产成本的降低，利润率将会更高。他们表示，随着电动汽车普及率的提高，特斯拉将行业领先的技术和独特的充电网络相结合，将有助于特斯拉保持其市场领导者的地位。

看空特斯拉的人认为，大举投资电动汽车开发的传统整车厂商和造车新势力最终将导致特斯拉的销售增长放缓，迫使特斯拉于竞争加剧的情况下继续降价。