医疗保险公司有望从减肥药热潮中获利

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2023年10月23日11:58 CST 更新
你可能会认为，数以百万计美国人服用的一类新型高价减肥药对医疗保险公司来说是个麻烦。毕竟，最终买单的是它们。但事情远比这复杂得多：一些保险巨头实际上有望从诺和泰(Ozempic)热潮中获利。

保险行业已经在提醒人们注意GLP-1药物的成本，这种药物用于治疗糖尿病和肥胖症。但是联邦政府支持的美国联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助计划(Medicaid)仍未覆盖治疗肥胖的药物，而且商业保险市场大多是自行投保的。换句话说，即使你的保险卡上写着安泰保险(Aetna)或UnitedHealthcare，这些公司在某些情况下也只是充当管理者的角色。这意味着雇主要承担成本失控的风险。


摩根大通(JPMorgan)分析师Lisa Gill解释说，对医疗保险公司来说，真正受到这种热潮影响的是它们的全额保险计划，这类计划占商业保险市场不到一半的比例。到目前为止，医疗保险公司还没有因为GLP-1的迅速流行而受到重大冲击，UnitedHealth Group和Elevance Health目前公布的第三财季医疗费用低于华尔街的预期。这在一定程度上是因为当人们寻求获得某种GLP-1药物时，这些公司设置了障碍。

另一方面，像信诺保险(Cigna)、UnitedHealth和CVS Health这样的大型医疗保险公司拥有强大的中间商，即所谓的药品福利管理公司，它们负责协商药品价格，并决定将哪些药品列入医保计划的处方中。这是一个高度不透明的行业，但一般来说，药品量越大意味着药品福利管理公司可以赚更多的钱。

公平地说，近来在华盛顿面临大量严密审视的药品福利管理公司为减轻新药带来的价格冲击做着一些繁重的工作。虽然这些公司的激励措施往往不一致，但它们在向制药商争取折扣方面也发挥了关键作用。由于GLP-1药物目前非常贵，而且减肥领域没有多少竞争，因此这一作用变得尤为重要。

Sanford Bernstein的分析师Lance Wilkes写道：“保险覆盖范围问题的复杂性可能会使雇主更加依赖药房福利管理公司作为关键合作伙伴。”

不少使用者发现，诺和泰(Ozempic)等糖尿病药物不但有助于减肥，还帮他们克服了暴饮暴食或者酒瘾、烟瘾。那么，这些糖尿病药物能作为成瘾行为戒断治疗的替代疗法吗？它们的有效成分是什么？会对大脑产生怎样的影响？效果能否持续？《华尔街日报》的Daniela Hernandez结合科学原理和实验发现对以上问题进行了解释。封面图片制作：Elizabeth Smelov WSJ S Chinese

可以理解的是，大部分焦点都集中在减肥药的标价上以及数以百万计美国人使用减肥药可能造成的预算危机。按标价计算，使用此类药物每人每年需要花费超过1万美元。

但美国企业研究所(American Enterprise Institute)的一项分析显示，净价格，也就是制药商得到的价格，要低得多。

根据该研究，Wegovy、诺和泰、Mounjaro和Rybelsus等GLP-1药物的折扣幅度从48%到79%不等。以诺和泰为例，标价为每月936美元，但制药商平均得到的价格为290美元。有趣的是，目前唯一获得美国食品药品管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)批准的减肥药Wegovy折扣最小。该分析报告的作者写道，一旦礼来公司(Eli Lilly)的Mounjaro今年获得预期中的FDA批准用于减肥，对进入处方单的竞争可能会对这些药品的净价格造成下行压力。Mounjaro已被批准用于治疗糖尿病，但经常在说明书用途外作为减肥药开具。

在本月早些时候举行的UnitedHealth第三财季财报电话会议上，首席执行官Andrew Witty提到了制药公司和保险公司在该类药品方面的冲突。

他表示：“我们对这些药品在美国的标价感到难以承受，坦率地说，我们的客户也感觉如此，美国的标价是在西欧所支付价格的10倍左右。”他称：“让人负担不起的创新不是创新。”

然而，Witty没有说的是，UnitedHealth旗下药品福利管理公司Optum RX正帮助抵消一些UnitedHealth成本的上升。第三财季，Optum RX收入增长14%，达到近290亿美元。

摩根大通的Gill写道，借助更高的处方量、更高的单处方收入和利润率更高的管理计划，GLP-1药物使药品福利管理公司受益，对利润做出了略微积极的贡献。她还表示，展望未来，GLP-1领域日益激烈的竞争为药品福利管理公司创造了一个提高回扣并从成本上升趋势中受益的机会。

从政府到雇主，减肥药的成本几乎让每个人头疼。最终，它将通过更高的医疗保险费提高大多数美国人的成本。但对你的医疗保险公司来说，这更像是一个机会。