《图表新闻》土耳其里拉新一波暴跌，唤醒危机恐惧

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路透伦敦7月30日 - 土耳其里拉再度成为关注焦点。稳定了两个月后，里拉兑美元正在测试7关口，兑欧元则正在跌至纪录低点，重新唤起人们对于2018年8月里拉危机的记忆。

土耳其央行总裁乌伊萨尔(Murat Uysal)周三讲话时，淡化对其外汇储备枯竭的担忧。他说，外汇储备在新冠疫情期间自然会波动。他本周没有谈及里拉贬值多达1.8%一事。里拉贬值可能会给外汇储备带来更大的压力。

以下是五个图表，显示了里拉面临的压力情况。

1/储备萎缩

支持某种货币是需要火力的。央行手里还有多少火力，是外界关注的焦点。

土耳其官方数据显示，净国际储备为310亿美元。但根据分析师计算，减去互换额度、黄金储备以及对国内银行业者的额度，这个数字是负值。

“考虑到今年储备的消耗速度，我们推算，到夏末/秋初，土耳其央行将用光其公布的储备总量(大部分是借贷的)，”道明证券的Cristian Maggio表示。

土耳其外储面临压力

2/吸引力下降

持续一年之久的积极宽松周期已经将实质利率推低至负值，这让投资者质疑，在这个压力重重的时期，外汇储备能否得到足够补充。

央行6月暂停降息、本月维持政策不变之后，大家的疑问是央行是否会回到货币紧缩轨道，因为通胀预期有所提高。

新兴市场实质收益率

3/经济窘况**

预期土耳其经济2020年将出现10多年来的首次萎缩。据国际货币基金组织(IMF)，预期新冠病毒会导致经济萎缩5%。

标曾全球预期，政府预算赤字与国内生产总值(GDP)之比将升至5%的纪录高点。

然而，希望还是有的。尽管工业产出仍在下滑，但5月份的萎缩幅度小于预期，而较低的原油价格应会帮助这个石油进口国。

土耳其工业产出

4/信贷危机

土耳其里拉的贬值，将使得土耳其政府和公司偿还硬通货债务的任务变得更加复杂。

标普全球估计，截至4月份，外汇贷款在土耳其借款人所欠下的总体债务中约占37%，指这是该国银行面临的一个主要风险。

土耳其五年期信用违约互换(CDS)显示违约保险成本升高

5/ 政治及国际局势影响

土耳其里拉向来容易受政治影响。

土耳其因叙利亚问题与俄罗斯关系紧张，与美国间的关系则是因为采购俄罗斯飞弹系统而面临考验，与欧洲间的关系则是因为移民及塞浦路斯附近油气权益议题而搞僵，这都对里拉构成打击。

如今又面临因利比亚而与俄罗斯再起冲突的风险。

当局加强管制汇市，且政府推动利率下滑，使情势雪上加霜。

里拉的长期跌势：土耳其里拉面临来自政治及货币政策失策的压力